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Mais cedo ou mais tarde, a inflação

O professor da Escola de Finanças e Administração de Frankfurt, Thorstein Polleit, oferece uma visão sóbria do que somos, à medida que o Federal Reserve aumenta o dinheiro base de US $ 870,9 bilhões para US $ 1735,3 bilhões em apenas cinco meses, com muito mais por vir. Há um pouco de desacordo nos círculos austríacos quanto a quando a inflação pode atingir - Mike Shedlock, por exemplo, argumentou que experimentaremos a deflação primeiro. (Parte do desacordo depende das definições de “inflação” e “deflação” - se preços, base monetária, crédito ou outra coisa é a medida chave.) Suspeito que os deflacionistas estejam certos no curto prazo: a aniquilação de tanto dinheiro do livro de contabilidade deve criar uma pressão deflacionária. Mas o Fed está fazendo tudo o que está ao seu alcance para sair da deflação - o que seria realmente benéfico como uma correção para os bens imobiliários, ações e outros preços inflacionados que vimos nos últimos 20 anos - inflação. Shedlock argumenta que, enquanto os bancos não emprestarem, não veremos inflação, e a Polleit observa que eles realmente aumentaram massivamente suas reservas excedentes (de US $ 1,9 bilhão para US $ 798,2 bilhões até agora). O problema é que, eventualmente, os bancos começarão a emprestar esse dinheiro novamente, que é quando a inflação explode. (Mesmo aqui, alguns economistas discordam da idéia de que a base monetária lidera a criação de crédito).

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